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Crece el uso simultáneo de pesos y dólares tras el fin del cepo y la adopción de la flotación
Los depósitos a la vista en moneda local y extranjera aceleraron el aumento desde mediados de abril.
POR REDACCIÓN
Tras el histórico fin del cepo cambiario y la adopción de un régimen de flotación, una inesperada puja entre el peso y el dólar sacude la economía argentina. Lejos de la temida fuga de capitales, los depósitos en ambas monedas experimentan un crecimiento simultáneo, impulsado por un clima de negocios que comienza a mostrar signos de reactivación.
Desde mediados de abril, el sistema financiero registra un aumento significativo en la demanda de dinero transaccional en pesos por parte del sector privado. Los depósitos en cuenta corriente y caja de ahorro captaron un notable 4,8 puntos porcentuales que anteriormente se encontraban inmovilizados en plazos fijos. Este comportamiento contrasta fuertemente con abril de 2023, cuando la preferencia por el dólar era mucho más marcada.
Paralelamente, los depósitos privados en dólares también experimentan un crecimiento sostenido, impulsados en parte por el blanqueo de capitales. Al cierre de abril de 2025, alcanzaron los USD 30.376 millones, representando el 28,6% del total general equivalente en pesos. Este aumento simultáneo en la demanda de ambas monedas desafía las expectativas de muchos analistas que anticipaban una corrida masiva hacia el billete verde tras la liberación del mercado cambiario.
Este nuevo escenario se refleja también en el consumo, con un repunte en la demanda de bienes durables como automóviles y motocicletas, cuyas ventas se dispararon en abril. La producción automotriz también mostró un crecimiento significativo. Incluso el mercado inmobiliario comienza a reactivarse, aunque con un comportamiento más irregular.
Un factor clave en este incipiente cambio de tendencia es la liquidación de divisas del agro, que en abril registró un aumento espectacular del 325% en comparación con el mismo mes del año anterior. Esta inyección de dólares se explica por la baja temporaria de retenciones, el nuevo esquema cambiario y el inicio de la cosecha gruesa.
El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó medidas para alentar la libre circulación de divisas acumuladas fuera del sistema bancario, buscando potenciar aún más la remonetización y la actividad económica. En un reciente evento, el ministro señaló que "Hoy el sistema financiero presenta niveles muy bajos de monetización", un proceso que buscará revertir gradualmente para impulsar el crédito y el consumo.
En la misma línea, un informe de Quantum Finanzas, dirigido por el ex secretario de Finanzas Daniel Marx, observó una "marcada tendencia hacia la remonetización, tanto en pesos como en dólares", señalando la adaptación del sistema bancario al nuevo marco económico.