Economía > LA PRIMERA EN 2025
Canje de Lecap y nuevos bonos: el plan del Tesoro nacional para febrero
El Ministerio de Economía ofrecerá nuevos bonos en pesos y canjeará una Lecap para afrontar vencimientos por $6 billones.
POR REDACCIÓN
El Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo, anunció la primera licitación de deuda en pesos para este mes de febrero. Enfrentando vencimientos por más de $6 billones, el Tesoro ofrecerá una variedad de títulos para satisfacer los compromisos financieros del país.
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La licitación incluirá una mezcla de instrumentos de deuda, entre ellos cuatro Lecaps a tasa fija con vencimientos entre marzo y noviembre de este año. Además, se ofrecerá un bono "dólar linked" con vencimiento en enero de 2026, con el objetivo de calmar las expectativas del mercado ante los recientes debates sobre la sostenibilidad del atraso cambiario. También se presentará un bono ajustado por inflación (CER), con vencimiento en marzo de 2027.
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En paralelo, se llevará a cabo un canje de una Lecap que vence en marzo por otra con fecha de vencimiento en noviembre de 2025, en un esfuerzo por aliviar las obligaciones de corto plazo del Tesoro. Este canje es parte de un intento por reducir la presión de los vencimientos inminentes, que ascienden a $6,6 billones esta semana, correspondientes al Boncer T2X5 y la Lecap S14F5.
El gobierno busca refinanciar la mayor parte de esos vencimientos, aunque en ocasiones anteriores no se había renovado la totalidad de las deudas debido a las altas tasas que implicaría hacerlo. Para cubrir los $2,2 billones que no se renovaron en la última licitación, se redujo el "colchón de liquidez" depositado en el Banco Central.
Por su parte, la consultora 1816 ha alertado sobre los riesgos de recurrir únicamente al superávit financiero del gobierno para enfrentar vencimientos futuros, especialmente si los depósitos del Tesoro en el Central se agotan. El interés del mercado en las Lecaps será otro factor clave a seguir, dada la creciente atracción de estrategias de "carry trade".
Esta licitación y sus detalles reflejan la estrategia del gobierno para manejar sus compromisos de deuda y las expectativas del mercado en un contexto económico incierto.